如何抛掉老旧和泡沫 医疗投融资迎来大变革 国科嘉和陈洪武 (如何抛掉老旧衣服)
编者按：2020年10月17日，医疗科技·未来投资云峰会揭幕。雷锋网邀请到红杉中国、软银中国、高榕资本、联想创投、点石资本、启明创投、国科嘉和、远毅资本的多位顶级观察者，以云峰会形式，从投资角度剖析医疗大数据、药企创新服务、医疗机器人等多个医疗科技新领域的投资逻辑和项目经验。
国科嘉和执行合伙人陈洪武以《科技穿越泡沫，创新助力升级——国科嘉和医疗投资观》 为题，围绕国科嘉和的投资布局，探讨了医疗健康产业宏观环境的大变革，并深入分析了结构化变革中各医疗细分领域的投资机遇。
以下为陈洪武的线上分享内容，雷锋网作了不改变原意的编辑及整理
陈洪武：大家好，我是国科嘉和的陈洪武，很高兴今天能以这样的形式跟大家交流。坦率地说，医疗领域的投资是蛮困难的，我们也不敢说自己有多少真知灼见，只是有一些投资经历。今天就跟大家聊一聊，我们是怎么看未来的医疗投资的。
在开始之前，我们先从更高的视野俯视行业的整体情况。医疗健康领域可以大体分为这几部分。
医药上游产业涉及原料药、药用辅料、中药材、医药包材等等，同时也包括医药器械等；
医药制造领域，则包括化药、中药，还有现在方兴未艾的生物制药，当然还有我们国家的传统的中成药等等；
接下来是流通领域。怎么把制作完成的药物送到病人手里？是通过药店还是通过医院？或者通过互联网，大家手机点一点就可以把药拿到；
当然最大规模的还是医疗服务。这里面包括医院、现在各种独立出来的专科医院、独立体检等等，以及医疗、商业保险、互联网医疗等等相关的整个领域。每一个框里都填上了相应的数字，可以看到中国在这个领域一年会有大概四万亿左右的规模，大体分布是这样的状况。
过去一段时间，国家在医疗健康领域出台了很多新的政策，如药价相关的一些措施不断出台。原来早期4+7这种带量采购，包括现在带量采购基本上扩大化，可能就是未来全国会普遍推广的这样一个政策。
出台这个政策的一个重要原因，主要是由于人口老龄化的加剧，各地方医保收支的不平衡情况越来越凸显。医疗支出的增长速率越来越快，但收入的增速变慢，这个剪刀差应该是越来越明显。这种趋势未来会在中国的很多区域出现。
在重庆、湖南、天津、黑龙江这些省市地区，可以看到医保亏损、账户余额不足这样的情况，实际上是很明显的，纯粹靠政府的医保解决医疗问题是不太现实的。
现在另一个趋势就是未来医疗商业化的趋势越来越重要。首先，人们的富裕程度不同，医疗支付能力有很大差别，所以对所有人用同样的医疗服务标准是不符合社会现状的。
商业健康险的大面积普及，对于解决不同群体的医疗需求是非常好的一个举措。未来我们可以预期的是，医疗健康险、医疗商业险会有巨大的发展前途。
实际上各种各样的政策出台，会给整个医疗、医药的流通环节带来相当大的影响。过去一段时间，很多医药代表在思考医疗健康领域到底应该卖什么——这可能成了医药代表们面临的一个很重要的问题。
最重要的原因就是刚才讲的这种4+7带量采购、DRGs的付费推广使得整个行业格局出现了相当大的变革。
根据不同的疾病种类、支付能力，对应不同的医疗付费形态或者医疗付费水平，整个国家医药领域的未来会更加个性化、普及化。
从国家的角度，解决的是社会的基本医疗。而对于大量的商业机构来说，解决的可能就是个性化或者基于人们支付能力的需求。
这种变革使得整个医疗健康领域的未来更加的人性化、多元化。在这个领域里，会逐渐发生一些新的巨大的产业形态变革。
这种变化很重要，它带来的是整个医药投资领域的逻辑变化。
大概十几年前，我们去看医药公司的时候，基本看的都是仿制药类的企业，考虑的多是企业的销售能力如何、是否有现成的好的销售途径、公关能力如何、跟医院的关系如何、是否能制造并销售和其他公司差不多的产品……这些可能是过去看企业好坏的一个最重要的逻辑。
但随着医药行业的变革，现在的逻辑完全不是这样。随着国家对于药品价格的控制，带量采购使真正的强者得以胜出，而原来靠关系搞定一些特殊渠道就能稳赚钱的历史很快就将翻篇。
未来更强调的是药品的效果、成本以及医生患者能够在药品中获益。因此，在考察医药企业时，会更看重它的研发能力和产品创新力。因为只有这样的话，产品具有创新、独特的优势，你才可能成功卖得出去。
也就是说，医药领域过去可能更看重销售，但未来则更看重创新能力和产品的独特性。因为只有你是独特的，甚至是独占的，你才能够卖得好。整个行业的变革应该说酝酿了大量新的投资模式和产业形态。
在这张图里，可以看到中国和美国的行业变化情况。中国制药领域的净出口，实际上是负的，而且我们的进口数量在逐年递增。而美国制药行业的净出口，过去20年基本上都是在稳步增长。
相似在医疗器械领域，美国净出口也增加了非常多。可喜的是，中国在医疗设备净出口方面，过去20年里一直维持在盈亏平衡线上，即我们既有进口也有出口。
但总体上讲，医疗器械领域的净出口还是相对平衡的状态，这意味着我们国家在这方面还是有一定市场竞争力的。
以前我们看到的是中国在医药方面的一些短板，但可喜的是，过去一段时间里，中国有大量的原创药物进入临床。
本土的创新药物获得临床试验批件的增长率是非常高的，已经达到了45%的比例，这证明中国原创新药这方面的发展还是相当可喜的。
虽说我国起步较晚，但过去一段时间国家在创新领域的投入，到现在已经有了成果。国家“带量采购”等政策使得创新药能够真正获得好的商业效果。
也就是说在各方面的促进下，国家过去在创新药领域的一些持续投入、政策引导，包括在消费端的一些导向，使大量的资金和大量的人才流入这里，表现出来的结果，就是创新药在临床批件里的占比大幅提升。
在创新药领域里，过去几十年小分子化药领域被国外制药厂大量地占据。该领域创新难度越来越大，创新的数量也越来越小。
不过，在生物医药领域，我国虽与国际领先水平有一定差距，但这个差距并不像化药那么大，在这方面我国的成果还是非常明显的。在生物医药领域，中国的科技实力在创新药方面的市场表现非常出色。
在这次新冠疫苗的竞争中，中国一下子推出了很多品类。有一些品类中国已经走到了前列，第一个获批的新冠疫苗有可能就是中国做的。可以看到，中国在这方面已经具备了跟国外竞争的能力。
与此同时，生物制药领域的热度也催生了与之伴生的，或者为这些公司提供新药、创新药服务的如CDMO( Contract Development Manufacture Organization,合同研发生产组织)这样的行业的热潮。
过去一两年内基本大量的CDMO公司估值都非常高，融资也非常多。这是由于行业已经到了爆发的前期，给从业者带来了大量的机会，表示这个领域在中国是非常重要，也是非常值得我们关注、值得我们布局的重要领域。
刚才提到的新药研发是需要大量支撑服务的。传统的新药研发需要10亿美金和10年时间。这么长的时间，这么大的投入，单靠某一个公司是不可能实现的。
从制药公司的角度，药物发现、毒理和代谢等各方面的验证、临床以及上市后、临床后的整个过程，每个环节都需要有不同的参与方，基本很难看到一个公司可以从头做到尾。这意味着整个产业链当中有很多机会点存在，围绕整个医药研发生产领域有大量的技术类公司值得关注。
中国在医疗器械方面虽然跟国际最领先的技术水平有一定的差距，但是这个差距相对药物还好一点。
中国的人口基数巨大，人民的消费能力随着中国的经济发展水平不断地提高，在器械的使用或消费上有大量的市场机会，可以带来巨大的市场空间，这都是值得我们去重点关注的。
因为实际上来讲，由于中国巨大的人口基数、消费能力和消费水平的提升，只要我们做出来的产品质量、水平不比国外产品差，就能够带来大量的市场空间。因此，从这个角度上看，未来的机会是非常多的。
随着基因检测相关技术的逐渐完善，价格的逐渐下降，精准医疗涌现出大量的市场空间。这次新冠也显示出中国在精准医疗领域的卓越表现。
我们可以在很短的时间里做大量的测试，将可疑的病人筛选出来，给大众带来一个安全的氛围。我国在这方面表现出来的能力是非常强的。
未来的医疗一定是个性化、精准化的场景。疾病发生的原因各种各样，当然其中也有很多是共性的疾病，但很多疑难杂症实际上和个性的相关性特别强，很难有一种治疗方案可以适配所有人。
因病施救、因人施救，成了医疗行业的一个共识。这里面就酝酿了大量的机会。不管是更加精确的仪器，还是更加准确的检测手段、更加有效的组织形态等等，这里面都酝酿了很多空间和机会。
另外就是数字医疗。中国互联网的发展、移动互联网的发展，其实也表现出了我们在应对危机方面的强大能力。随着我国在医疗信息化、医疗数字化、未来的医疗智能化方面的技术逐渐进步，相信数字医疗可以为整个国家的诊疗效率、患者的就诊体验、医院的管理水平带来益处。这里面也蕴藏了大量亟待优化和完善的市场空间和机会。
然后大体上和大家分享一下国科嘉和过去在这些领域的一些布局。
举几个例子，比如像诗健生物。该公司是一个ADC抗体药物研发技术领先的团队，其研发的ADC药物已经进入了临床试验阶段。他们的产品是未来肿瘤治疗里非常重要的一种药物，其技术水平已经和国际领先水平非常接近，未来极有可能成为Bestin Class（同类最优）的新型抗体药物。
华龛生物，它涉及的是生物医药领域里的干细胞领域。这应该是中国发展得非常好、非常普及的一个行业方向。
华龛生物作为给这些干细胞药物公司提供干细胞培养剂的这样一个公司，在整个行业里充当的是送水、送铁锹的角色，相信未来会有巨大的成长空间。
这个技术源于清华大学，应该讲他们在这方面的技术也是国际领先的技术水平。 亿康基因的技术来自谢晓亮院士。他是美国科学院、医学院院士，也是中国科学院的外籍院士。
亿康基因利用他们的测序技术，就可以在试管婴儿培养液里，利用细胞分泌的一些基因碎片，测序以后，去查验或者检查胚胎的一些遗传缺陷。这给需要做干预或希望生下健康宝宝的家庭提供了很好的重要手段。
微远基因也是我们投的一个公司。他们是这次第一个发现新冠病毒，也是第一个向卫计委提供相关报告的公司。
他们在基因检测微生物方面，以及提升医院检测患者感染源的效率方面，提供了很好的手段。现在公司发展得也非常好，也已经成为了这个领域的头部企业。
睿心健康则可以基于人工智能或大数据，利用他们的技术检测冠心病。他们可以非常方便地利用CT等影像，通过算法，检测出患者的心脏堵塞程度，判断是否需要支架治疗等等。相比传统的有创介入检查，这种技术在提高了安全性的同时，也极大地降低了成本。
刚才提到的这些就是国科嘉和在涵盖了精准医疗、人工智能、器械等各方面做的一些布局。
大概讲一下国科嘉和的背景。国科嘉和是由国科控股作为基石投资人发起、联合国内多家大型企业集团共同成立的股权投资基金管理人，是国科控股直接管理的一级企业，也是国科控股直属唯一同时涵盖天使、VC、PE的全周期专业投资机构。
借助平台优势，我们拥有中科院非常强的科技资源。现在中科院已经成为了国家在应对“卡脖子”这方面的可依靠的战略力量。国科嘉和作为中科院旗下的风险投资平台，我们致力于成为最懂科技创业者的私募股权投资机构。
国科嘉和主要专注于高增长、高技术壁垒如TMT、生命科学等新兴行业，依托中科院体系的一流技术能力、大量的高科技转化成果以及政府与行业资源，积累了对于硬科技深入的行业理解和丰富的投资实践。雷锋网雷锋网雷锋网
原创文章，未经授权禁止转载。详情见 转载须知 。
本文地址： https://www.gpxz.com/article/4772419534d0b3b9489e.html
震坤行工业超市是一家数字化的工业用品服务平台，通过“数字化的采销协同网络”为客户提供一站式的工业用品采购与管理服务，实现工业用品供应链的透明、高效、降成本。通过“数字化的管理工具和物联网技术”帮助中小企业快速完成数字化转型。通过“数字化的交付体系”为客户提供多样化的产品、服务与SaaS等商品的一站式交付服务
聊城市司法鉴定协会成立于年月日，是由聊城市民政局根据《社会团体登记管理条例》批准登记的社会团体，业务主管单位为聊城市司法局。
深圳市佳锐兴塑胶制品有限公司成立于2002年，专业研发生产各类塑胶挤出（押出）制品，产品广泛应用于LED照明灯具、家用电器及建筑等行业，是国内工业配套生产供应商的领先者。通过参加世界各地LED专业照明展，产品畅销于欧美、东南亚、俄罗斯等各大市场。
文先生-为您提供各行业、各类型文学类作品以及文稿作品。文学类作品包括有诗词诗歌、好词佳句、名言警句等内容赏析、文稿类作品有工作范文,包括有工作计划、工作报告、工作总结等范文大全！
大尾猿协会商会管理服务软件是为协会商会提供的一款以互联网为工具，结合协会商会实际工作情况的互联网会员管理软件。旨在合理安排协会商会日常的管理工作，解决对于会员服务的手段太过单一导致的协会商会管理制度不严谨、资源信息不透明、沟通管道不畅通、会员服务不到位等问题；以及在会员服务方面，容易出现拓展会员不容易、会员参加活动不积极、留不住会员等问题
上海松夏减震器有限公司是一家专业生产波纹管,金属软管,不锈钢金属软管,波纹补偿器,非金属波纹补偿器的生产厂家,我公司专注于波纹管系列产品生产已经几十年,产品销往全球,欢迎来厂参观考察。
淘师湾是面向全国中小学教师、学生和家长的，以网络互动学习和信息服务为主要业务的网络社区开放平台，包括为教师专业发展服务的网络研训平台，为中小学学生课外学习服务的学习平台，成为数字校园重要组成部分的家校信息交流平台。
咨询热线：139-4034-4420。恩林房翻新是方林集团旗下品牌，专注老房维修改造，传承和坚持方林的独特施工工艺，通过集中采购，让用户以更低的价格即可享受高平直的产品和服务。
基于自主研发的Tagravity签引力算法|为用户提供语义级的笔记自动整理归类功能|直观呈现用户的思维图谱|帮助提高用户的信息整理能力和工作效率|有利于信息图表制作以及导出浏览器收藏夹的内容方便调取
{{$seo_description}}
上海九析信息科技有限公司www.dumingweikj.com经营范围含:碳纤维加固、艺考、气体放电灯、啤酒、金属矿产、冶金矿产、稀土制品、自行车、四轮动平衡、油烟机清洗（依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动）。
河北恒泰管道装备制造有限公司专业生产销售各种碳钢弯头,管件厂家,3PE防腐厂,聚氨酯保温厂,管卡胶管等产品,产品规格齐全,欢迎选购!
有关奥特曼的游戏是非常多样的，本身奥特曼这个元素也是非常火爆的，为了帮助大家更好的来，体验奥特曼的元素，从而创作出来了许多的游戏，这些游戏的画面都非常的精美，2025受欢迎的迪迦奥特曼游戏推荐，不少玩家们也是非常好奇，现在非常受欢迎的奥特曼游戏，下面小编就为大家介绍几款，1、，奥特曼传奇英雄2，作为一款动作闯关类型的游戏，整体的画面非...。
近日，黄仁勋让海外科技圈提早过上了圣诞节，由于硅、封装以及芯片背板的问题，英伟达的BlackwellGPU曾多次传出延迟发布的信息，但这并没有让英伟达的脚步放缓，在GB200和B200发布6个月后，英伟达就宣布将推出全新的GPUGB300和B300，外界看来似乎是一个循序渐进的过程，但事实上，这是非常高效的迭代，全新GPU为大模型的推...。
起来，不愿做奴隶的人们，把我们的血肉筑成我们新的长城……，5月6日上午，从坐落于河北徐水的晨阳水漆总部传出阵阵洪流般雄壮有力的歌声——这里正在举行晨阳水漆17周年庆祝活动，此次千人唱国歌，旨在纪念晨阳水漆17周岁生日，并千人整装唱国歌主题激发员工对公司的热爱，感受祖国的强大，表达对企业和祖国母亲的深情，晨阳水漆全体员工唱国歌据悉，...。
李彦宏回应裁撤医疗事业部，医疗还得做，重点是AI雷锋网2月8日消息，据了解，百度于昨日内部整体裁撤医疗事业部，但对此，百度公关人员对雷锋网记者予以否认，表示此消息不实，据新浪科技晚间报道，百度董事长李彦宏当日晚上在亚布力论坛2017年会上表示，O2O挂号技术含量并不高，医疗市场是个非常有潜力的市场，能够改变医疗市场最重要的力量是人工智...。
美国人类学家格尔茨在提出内卷化概念时，他绝对意想不到，这个概念在2020年渐渐脱离原本的学术规范，达到，万物皆可卷，的空前盛况，有学者认为，内卷化是一种规则范式在穷尽其生产力功能之后所呈现出的一种无差别吞噬或者沉没效应，这种沉没效应，正在科技与AI媒体内纵情肆虐，上行期里，这个市场野蛮生长，轻易就能尝到大把红利，如今的下行期，竞争白热...。
罗伯特科赫罗泊特·科赫，RobertKoch，，1843年生于德国汉诺威州克劳斯塔尔小城，父亲是矿山职员，5岁时他告诉父母，自己能借助报纸学会读书，预示了其超凡的智慧和毅力，高中时他表现出对微生物学的浓厚兴趣，1862年他考入格廷根大学医学院，头两个学期学习植物学、物理学和数学，后转学医学，受到解剖学家亨利，Henle，J，的指导，1...。
发表在其它家用投影仪品牌2023，11，1409，42光米X2Pro是光米X2的升级版本，机身两侧配备提手设计，是一款小巧便携的投影仪，具体光米X2Pro投影仪怎么样呢，下面就来详细了解一下，看看光米X2Pro投影仪有什么优缺点，实际性能配置究竟如何，光米X2Pro投影仪怎么样，1.光学参数光米X2Pro采用LCD显示技术，屏幕亮度约...。
白酒是人们餐桌上不可缺少的饮品，各种聚会都少不了它，那么现在做白酒代理怎么样呢，我国市场需求量是非常大的，其中的发展非常可观，因此想要加盟白酒行业的加盟商大可以加盟进来，小编推荐您选择的加盟品牌项目是泸家白酒，关于泸家白酒代理需要什么手续和它的加盟流程请看下面小编的介绍吧，现在做白酒代理怎么样泸家白酒凭借着得天独厚的自然环境和传承白酒...。
安徽六安市公安局金安分局7月9日通报，7月1日16时许，东河口派出所接报警称，辖区某中学一女生于6月30日上午9时许失联，接警后，警方第一期间组织多警种展开考查上班，并第一期间调取沿途所有监控启动逐个排查，确定该女生于6月30日上午离校后，独自一人行走至东河口镇滚水坝左近失去行迹轨迹，随即，警方组织多方力气延续多日不连续对事发地点至巢...。
传祺GS7的售价为14.98，20.98万元，上方具体引见一下它的性能和特点，1.外观，传祺GS7的车身轮廓间断了传祺GS8的方正坚毅的格调，仅从C柱起车顶及尾部线条与传祺GS8略有不同，看起来尾部愈加紧凑，新车前大灯的设计跟GS8也是有必由之路之处，有着显著的家族式格调，传祺GS7长宽高为4730\，1910\，1770mm，轴距2...。
1.关上阅读器，网络输入，快用苹果助手，搜查，点击带有，官方，字样的结果进入，2.在快用苹果助手页面，找到快用多平台下载地址，有pc版、快用iphone手机版、快用ipad版等，依据须要选用下载即可，3.弹出下载框下载即可，点击，确定，开局下载，快用苹果助手下载实现，点击关上，4.开局了装置界面，点击下一步，和普通软件装置方法相似，怎...。
腾讯软件中心提供2023年最新0.11.0.13659官方正式版腾讯START云游戏高速下载，本正式版腾讯START云游戏软件安全认证，免费无插件。
Win11Ghost64位游戏专业版V2021.08是微软发布的最新一款电脑操作系统，新版系统进行了重多的改变，目前Win11首个Bata版已经推送了，这里小编为大家带来Win11镜像文件下载，想要体验Win11的用户快来下载吧！
@微软中国，今天，中国国家博物馆将要迎来一件为人类信息发展作出过重大贡献的新藏品——WindowsXP操作系统，该系统是迄今为止人类历史上服务时间最长的电脑操作系统，今日下午14，30，微软，中国，有限公司将在中国国家博物馆举行，传奇谢幕，经典永存，WindowsXP捐赠仪式，让国家博物馆永久收藏，来源，松松科技QQ，微信，luson...。
过去20年，百度发布了一系列围绕搜索护城河的产品，同时也积累了大量的搜索大数据，这些都是百度为用户提供更好的搜索体验的基础，而随着移动生态的变化，以及用户搜索习惯的改变，百度App在最近两年依然在快速进化，近日，百度App总经理平晓黎接受媒体采访表示，百度App日活用户超过1.9亿，作为百度最核心的移动生态产品，百度App一直在围绕用...。
4月26日，2024北京国际车展欧拉品牌发布会以，欧拉美学，全球经典，为主题，重磅发布了欧拉全球化出海战略，欧拉将从产品覆盖、市场布局和出海模式等三个维度上不断深化，由，单品出海，向全价值体系，生态出海，进阶，开启全球化2.0新时代，发布会上，2024款欧拉好猫&，GT木兰版同步超值上市！2024款欧拉好猫售价10.58万元，1...。
发表在投影仪评测2018，10，2216，40进入互联网时代，传统的电视机产品似乎遭到了大家的冷落，其中主要原因还是由于互联网的高速发展给我们带来了更多的信息、视频获取渠道，而传统的电视内容已经无法对我们产生足够的吸引力，并且由于如今诸多智能硬件产品还拥有着便携的特点，而电视这种庞然大物由于只能固定摆放在客厅的原因，大部分消费者已经逐...。
